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基础设施建设中财政投资与融资问题探究

发布时间:2018-08-08
基础设施财政投融资研究摘要
  
  一、文献综述
  
  金融创新对基础设施投融资的影响最大, 改变了其原有的投融资方式和模式。罗森斯坦强调, 政府必须干预基础设施的投资建设, 他认为基础设施这个具有集聚性特征的领域无疑是要求计划化, 但是通常的市场机制却不能提供最合适的供给。陈炳泉、柯永建、王守清发现在基础设施公私合营的项目中, 私营部门充分地肯定了各种激励措施的有效性, 其中政府投资赞助得分最低, 税收减免措施得分最高。邹昱昙分析了PPP模式在我国基础设施建设中存在的问题。

基础设施
  
  二、基础设施财政投资方式
  
  第一种投资方式是政府筹资建设, 或收取使用费, 或免费提供。例如关系国计民生的南水北调、三峡工程, 维护国家安全需要的核电站、宇航事业, 又如市区交通、上下水道的基础设施, 都需要国家的独资建设来完全。
  
  第二种投资方式是地方主管部门筹资, 定期收费补偿成本。政府鼓励引导私人出资建设基础设施, 允许定期收费补偿成本并适当盈利, 典型的例子如桥梁和地方性公路等公共设施。
  
  第三种投资方式是政府与民间资本共同投资。如高速公路、集装箱码头及高新技术产业等, 政府与民间资本混合提供, 共同投资, 其中政府主要发挥资金诱导和政策支持的作用。
  
  第四种投资方式为PPP投资模式。PPP模式即政府和社会资本的合作, 是指政府和私人组织之间, 为了合作建设城市基础设施项目, 或者是为了提供某种公共物品和服务, 以特许协议为基础, 彼此形成的一种伙伴式的合作关系, 并通过签署合同来明确双方的权利和义务, 以确保合作顺利完成。PPP投资模式适用于学校、医院、道路、市政公用事业等。与BOT等模式不同, PPP模式的优势在于政府在项目建设的初期就为投资者分担了一部分风险, 从而降低融资的难度, 提高融资成功的可能性。
  
  第五种投资方式是政府财政投融资。这是指政府为实现一定的产业政策和财政政策目标, 通过国家信用方式把各种闲散资金, 特别是民间的闲散资金集中起来, 统一由财政部门掌握管理。根据经济和社会发展计划, 在不以盈利为直接目的的前提下, 采用间接或直接的贷款方式, 支持企业或事业单位发展生产和事业的一种资金活动。财政投融资作为市场经济条件下政府配置资源的重要实现途径, 在促进经济有效增长、调整以及改善经济结构、强化宏观调控能力等方面都具有独特的功效。
  
  三、财政投融资中存在的问题
  
  (一) 融资范围狭窄, 融资渠道单一。我国财政投融资的资金来源主要依靠财政的支持, 包括各项财政周转金、行政摊发的国家债券或金融债券、预算执行中的间歇资金以及专户储存的预算沉淀资金, 既缺乏市场性融资手段, 又不能适应市场的进程, 适时地吸收邮政储蓄、社会保险基金和借助于一些社会财力, 甚至一些应纳入财政投融资范围的资金也没有到位。
  
  (二) 管理体系不健全。由于缺乏全国统一领导和规划, 财政投融资管理比较散乱, 不成体系。其主要表现为:财政投融资的机构名目众多, 缺乏一个统筹资金、协调行动的管理机构。同时, 财政投融资管理混乱, 缺乏法制管理与严格的计划。
  
  (三) 界限不清, 缺乏法律依据。财政投融资与商业银行投融资界限不清, 财政投融资范围界定不严, 一些本应通过市场融资的项目却通过财政投融资筹措资金, 因而扭曲资金结构, 损害金融业的公平竞争。
  
  (四) 财政投资不规范。目前在许多财政投融资项目上, 有偿资金往往作为无偿使用, 资金投放前缺乏全面科学的成本效益分析、可行性分析, 致使财政投融资无法维持自身“融资-投资-还款”的良性循环。
  
  (五) 企业主体地位没有确立。企业在投融资领域作为市场主体的地位没有确立, 其自主权未能得到很好的落实。投资的决策权都在各地区、各部门的行政机构手中, 政府行政部门安排投资计划、审批投资项目, 对投资项目单位的管理实行以投资项目为中心而不是以企业法人为中心, 投资过程中出现的政企不分的状况依然存在, 导致一些国有企业缺乏面向市场、适应市场的能力, 投资的风险意识和效益观念较差。
  
  四、改革和完善建议
  
  (一) 壮大投融资规模, 拓宽融资渠道。根据当前我国的实际情况来看, 财政投融资应从以下的渠道筹集资金:一是政府担保债券和政府担保借款, 诸如向各专业银行发行中长期建设债券等;二是邮政储蓄存款和社会保障基金的剩余金, 从发展趋势看, 其将成为重要资金来源;三是预算拨款, 但作为无偿使用的资金, 预算拨款在整个资金来源中不能占太大比重;四是增加政策性银行筹资量。财政投融资机构除采用借款等融资方式外, 还可发行债券、股票和其他有价证券等方式进行直接融资;五是各种民间资金, 应作为资金来源的重要组成部分;六是预算外资金“专户储存”中间歇资金的一部分, 但不包括那些间歇时间短、周转快的预算外资金。
  
  (二) 进一步明确财政投资的原则、领域和范围。财政投资的基本原则是:致力于公共福利的增进;不能对市场的资源配置功能造成障碍和扭曲;不宜干扰和影响民间的投资偏好和选择;不宜损害财政资金的公共性质, 进行风险性投资。为此, 应进一步明确财政投资领域和范围, 主要包括市场机制难以发挥作用的公共领域。在今后相当长一段时间内我国财政投融资的重点对象应当是基础设施和基础产业、农业、环境保护、区域发展、科技进步等过去忽视的范围和领域。
  
  (三) 创新财政投融资机制。要按照市场机制的要求, 尝试和建立多种财政投资项目运营模式。同时, 建立财政投融资和市场投融资的协调机制, 以及多层次的财政投融资风险责任分担机制, 确立以企业为主体的投资决策机制。
  
  (四) 加强管理, 提高财政投融资效益。要建立财政投融资计划编制制度, 制定财政投融资资金使用的审批制度、监督检查制度、回收和效益考核制度、预决算制度、财政投融资内部财务核算制度及其配套管理办法, 并切实按照相关规定组织实施财政投融资活动, 保证财政投融资资金的有效投放和健康运行。同时, 要建立高效、合理的财政投融资管理机构, 并实行现代化管理。还要制定相应的财政投融资法规、管理条例及实施办法等, 使财政投融资活动努力做到有法可依、有法必依。
  
  五、民间资本进入投融资领域的好处
  
  (一) 不仅利用了社会闲置资金, 而且使拥有闲置资金的人得到了高于银行利率的回报。同时活跃了金融市场, 促进了社会的生产和流通。
  
  (二) 有利于化解和避免由于缺乏对民间融资的引导而产生的负面作用, 使自发的民间融资转化为理性的融资行为, 增强了信用意识, 发展了社会信用, 降低民间融资的风险, 保证经济发展和社会稳定。
  
  (三) 有利于培育公民的金融意识、投资意识和资本运作意识, 为民间资本开辟直接融资和投资渠道。在一定程度上有助于减少当地金融机构的巨额存贷差, 分散金融风险和减少金融机构资金供应压力。
  
  (四) 有利于合理配置和利用融资市场资源, 解决企业和群众在生产生活上的资金需求, 建立和谐融资市场。同时对提高效率、改善服务、创新产品、金融体制改革具有促进作用。
  
  (五) 有利于促进民间金融规范操作, 减少“地下钱庄”等非法金融组织的高利贷行为, 减少纠纷的发生几率。并且可以让政府了解、掌握民间融资的利率、流量、投向等情况, 及时管理和指导, 体现政府驾驭市场经济的水平和能力。
  
  (六) 有利于凝聚地方民间资本为地方经济服务, 宽松的融资环境和合理的融资市场结构也有利于招商引资。也可以引导中国民营资本“走出去”, 到境外直接投资, 进行跨国经营。此外有利于在全民创业中, 使资金向能人集中, 使借贷人、投资者关注市场, 提高市场经济意识, 进而形成全民创业的浪潮。
  
  参考文献
  
  [1]Andria nova, Svetlana&Demetrius's, Panic's&Short land, Aja.Government ownership of banks, institutions and financial development[J].Journal of Development Economics, Elsevier, 2008.85.  
  [2]Beck, Thorsten.The econometrics of finance and growth[J].Policy Research Working Paper Series 4608, The World Bank, 2008.  
  [3]邹昱昙。浅析我国基础设施建设中PPP模式应用问题[J].商业时代, 2009 (24) .
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